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"泰國廠 vs 中國廠：雙鴻未來的全球布局哪一方更具優勢？"

作者：管理員於 2025-01-14

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雙鴻（3324）計劃在2025年進行創紀錄的資本支出，預計達到25至30億元，主要用於擴建泰國二廠和台灣總部的設施。泰國二廠的投資預計達16至18億元，將提升非中國供應鏈的產能占比，預計2025年泰國廠的產值將佔公司總產值的30%至40%。目前，雙鴻的中國廠仍是主要生產基地，產值占比高達80%。隨著泰國二廠的建設完成，雙鴻將分散生產風險，應對地緣政治挑戰，並響應國際客戶對多元供應鏈的需求。此外，雙鴻也在考慮在墨西哥設廠，進一步拓展全球市場，尤其是針對市場需求與政策變化的靈活應對。這一系列擴張措施顯示出雙鴻強大的全球布局，預期將顯著增強其在國際市場的競爭力，並對未來的資本回報和市場需求產生積極影響。

"泰國廠 vs 中國廠：雙鴻未來的全球布局哪一方更具優勢？"

引言

在全球產業格局不斷演變的背景下，地緣政治風險與供應鏈調整成為企業經營的重要考量。特別是科技產業，隨著人工智慧（AI）、雲端運算與高效能運算（HPC）等新興技術的快速發展，對散熱技術的需求急劇增加，進一步驅動市場的變革與競爭力提升。雙鴻科技（3324），作為全球領先的散熱解決方案供應商，深諳布局全球市場的重要性，其發展策略不僅體現出應對市場需求的靈活性，也展現了迎合客戶供應鏈轉型的前瞻性。

自2019年起，雙鴻即在全球化布局上進行積極探索，泰國成為其首個跨國生產基地。這一決策顯示了雙鴻對降低生產集中風險的高度重視，同時也回應了國際品牌對非中國製造基地需求的日益高漲。在2025年，雙鴻計畫投入創紀錄的資本支出，重點發展泰國二廠及台灣總部的設施建設，並著眼於未來可能在墨西哥設廠的可行性，以全面提升其全球競爭力。

值得注意的是，雙鴻的策略不僅僅在於產能的分散，更致力於打造多元化的供應鏈模式，減少地緣政治與關稅政策變化可能帶來的影響。同時，雙鴻的產品涵蓋範圍廣泛，包括筆記型電腦、水冷解決方案以及其他高科技應用，這使其在快速變化的市場中保持競爭力。面對地緣政治的不確定性與全球需求的快速成長，雙鴻的全球化布局不僅是風險管理的必要之舉，更是抓住市場機遇、拓展全球版圖的重要策略。

雙鴻的全球布局緣由

雙鴻科技的全球布局並非一時興起，而是出於對地緣政治、全球市場需求及產業發展趨勢的深刻理解與前瞻佈局。作為散熱解決方案的領導者，雙鴻深知，隨著全球化進程的深化和供應鏈格局的改變，單一地區的生產集中風險正逐步放大，尤其在地緣政治不穩、貿易戰加劇以及各國政策變動頻繁的情況下，生產基地的多元化已成為企業持續競爭力的關鍵。

地緣政治風險推動生產分散化

近年來，中美貿易摩擦、地緣衝突與關稅政策的不確定性，使得企業面臨著巨大的經營挑戰。許多國際品牌對供應鏈的地區依賴性產生疑慮，迫切希望建立更靈活的生產基地。雙鴻自2019年起就前瞻性地選擇泰國作為中國以外的首個生產據點，顯示其對地緣政治風險的敏銳洞察。泰國地處東協核心，具有優越的區位優勢及相對穩定的經營環境，是雙鴻布局全球化的重要支柱。

應對客戶供應鏈調整需求

客戶對供應鏈靈活性的需求也成為雙鴻全球化布局的驅動力之一。隨著國際科技企業加速向非中國市場尋求多元化供應，雙鴻以泰國廠為基礎，逐步擴大其在非中國地區的生產能力，預計2025年泰國廠的產值佔比將提升至30%至40%。這一舉措不僅能滿足客戶需求，也進一步減少對單一市場的依賴，提升其供應鏈彈性。

市場需求帶動產能擴張

科技產業的高速發展，尤其是人工智慧（AI）、高效能運算（HPC）和雲端應用的崛起，使得散熱解決方案需求激增。雙鴻的產品線涵蓋氣冷、水冷等多樣化解決方案，以應對市場快速增長的需求。同時，雙鴻在台灣與中國的生產基地仍然是主要產能來源，但為了應對未來需求，其選擇在泰國建立第二座工廠，計畫於2025年底完成建設。該工廠將進一步提升雙鴻的全球生產能力，以滿足不斷變化的市場需求。

邁向潛在新市場的探索

為了進一步增強其全球競爭力，雙鴻也正在評估墨西哥設廠的可能性。作為北美市場的重要門戶，墨西哥憑藉其地理位置與貿易優勢，有助於雙鴻貼近北美主要客戶。儘管目前關稅政策對零件廠影響有限，但雙鴻仍將視市場需求與政策變化決定是否落實墨西哥布局計劃，這顯示其在全球化策略上的審慎與靈活。

長遠策略與企業使命

雙鴻全球布局的背後，體現出其長遠的經營策略與企業使命。從泰國到可能的墨西哥基地，雙鴻不僅是在應對地緣風險，更是在為未來的產業格局調整鋪路。透過產能分散與供應鏈多元化，雙鴻不僅確保了企業的穩定運行，還為客戶提供了更具彈性的服務。

總體來看，雙鴻全球布局的緣由包含了地緣政治挑戰、客戶需求轉型、技術進步與市場擴展等多重因素的影響。這不僅是一次被動的應對，更是一場積極的變革，目的是在不確定的環境中穩步前行，抓住全球化的發展機遇。

隨著中美貿易摩擦及新冠疫情後供應鏈重組的推進，國際品牌對非中國生產基地的需求日益增加。為應對這一趨勢，雙鴻在泰國與墨西哥等地的布局策略成為業界焦點。

泰國布局分析

泰國二廠的資本支出與規劃

雙鴻2025年的資本支出將創下25至30億元新高，其中泰國二廠的建設成為重中之重。以下為主要投資重點：

項目	資本支出額（億元）	完工預期	功能與目標
泰國二廠土建	16至18	2025年底	增加產線配置靈活性
台灣總部擴建	8至9	持續建設中	提升研發與生產能力

泰國二廠將進一步滿足非中國市場需求，並計畫未來根據客戶需求增加新產線，產值貢獻預計提升至30%至40%。

預期產值貢獻與非中國產能比例提升

泰國一廠目前的產能已能滿足當前市場需求，二廠的加入將顯著提升非中國供應鏈產能佔比。以下為雙鴻的產值占比預測：

年份	中國廠產值占比	泰國廠產值占比
2024	80%	20%
2025	60%至70%	30%至40%

此舉有助於雙鴻在地緣政治風險增長的背景下，分散生產風險並強化客戶信任。

中國廠的現況與未來角色

現況：中國廠仍為核心生產基地

目前，中國廠在雙鴻的全球生產體系中仍佔據舉足輕重的地位，負責公司高達80%的產值，是主要的生產樞紐。這一現狀反映出中國在散熱解決方案供應鏈中的不可替代性，尤其在筆記型電腦、伺服器和消費性電子等應用領域。由於筆電組裝工廠集中於中國，加上當地成熟的產業聚集效應和完善的基礎設施，使得中國廠具備高效的生產能力和成本優勢。

中國廠主要負責生產氣冷散熱方案和部分非CSP（封裝散熱技術）客戶的水冷產品。這些產品涵蓋多樣化的應用場景，包括個人電腦、高效能運算（HPC）伺服器和其他消費性電子裝置。此外，中國廠在應對大規模生產需求時，能快速擴充產能並降低單位成本，進一步強化雙鴻的競爭力。

未來角色：逐步轉型與功能重塑

儘管中國廠目前在雙鴻的生產體系中具有核心地位，但隨著地緣政治風險升高及國際客戶供應鏈重組，中國廠未來的角色將朝向多元化與轉型發展。雙鴻的全球布局顯示出其對非中國生產能力的逐步提升，尤其泰國廠的產值佔比預計在2025年提升至30%至40%。這意味著，中國廠的生產比重將相對減少，但其角色仍然不可或缺。

核心技術與生產優勢的延續

中國廠未來將專注於其核心技術與產能優勢的延續，成為雙鴻在散熱技術領域的研發和大規模生產中心。例如，針對筆電及高效能運算的定制化散熱解決方案，中國廠仍將承擔主要生產任務。同時，其相對低廉的勞動成本和完善的供應鏈基礎設施，仍能為雙鴻在全球市場中保持競爭力。

補充角色：支持新興市場需求

隨著泰國、墨西哥等非中國地區生產基地的逐步落地，中國廠未來可能更多地肩負起支持新興市場需求的補充角色。例如，當國際市場出現突發需求或特定產品供應短缺時，中國廠能以其靈活的生產能力快速響應，成為雙鴻全球供應鏈的「穩定器」。

分散風險與降低依賴性

未來，雙鴻將透過降低對單一地區的依賴，實現全球產能的更優配置。中國廠雖然仍是生產核心，但其相對重要性將被逐步平衡，轉向與其他地區基地互補協作的角色。這一策略不僅有助於應對地緣政治和政策變動的不確定性，還能增強供應鏈的韌性與穩定性。

然而，中國廠也面臨挑戰，如地緣政治影響及潛在的生產風險。因此，雙鴻逐步降低中國產能占比，並通過泰國與墨西哥廠進行風險分散。

墨西哥布局的可行性與機遇

墨西哥設廠計劃評估

雙鴻正積極評估墨西哥作為潛在擴展點的可能性，該地區擁有以下優勢：

鄰近北美市場，物流便利。
較低的人力成本與稅收政策優勢。

墨西哥設廠評估	詳細說明
優勢	鄰近主要市場、關稅優惠
潛在挑戰	政策變動、基礎設施投入需求
設廠計畫時間表	視市場需求與政策變化而定

關稅與政策對零件廠的影響

作為零件廠而非終端產品製造商，雙鴻受關稅政策影響較小。然而，墨西哥布局可進一步提升雙鴻在北美市場的競爭力。

全球布局的成本與效益比較

基地	優勢	劣勢	預期效益
中國廠	成本低、供應鏈完整	地緣政治風險高	短期內維持主力生產基地
泰國廠	非中國供應鏈擴展、風險分散	初期投資成本高	非中國產值比重大幅提升
墨西哥廠	靠近北美市場、物流優勢	基礎設施建設需大量投入	強化北美市場競爭力

投資利多

1. 擴大生產基地分佈：降低地緣政治風險

隨著地緣政治風險的升高，全球製造業企業正加速尋求非中國生產基地。雙鴻透過積極擴建泰國二廠，計劃將非中國供應鏈的產能佔比提高至30%至40%。這一布局不僅有效分散了中國市場的不確定性風險，還提升了公司對全球市場需求的快速反應能力，為投資者提供了穩定的成長預期。特別是在美中貿易戰、疫情等因素下，台灣及泰國成為具有競爭力且穩定的製造基地。

2. 工業散熱需求穩步增長

隨著全球電子產品需求持續增長，尤其是高效能運算（HPC）及人工智慧（AI）領域的發展，對散熱解決方案的需求也將不斷提升。雙鴻專注於氣冷和水冷解決方案，並已成功切入AI、筆電和伺服器市場，這使得雙鴻在技術創新和產能擴展方面具有競爭優勢。隨著AI應用的不斷擴大，散熱技術將成為各大硬體設備中不可忽視的關鍵因素，進一步推動雙鴻的市場需求。

3. 泰國廠的產能提升：擴大市場份額

雙鴻的泰國廠已經成為其應對地緣政治需求和市場供應鏈調整的主要基地。隨著泰國二廠的建設完成，預計泰國廠將在2025年實現產值佔比達到30%至40%，這將大幅提升公司在亞太區的市場份額。泰國的勞動力成本相對較低，且擁有良好的產業配套與地理優勢，將有助於雙鴻在全球市場上進一步擴大業務，提升生產效率，降低成本。

4. 墨西哥市場：多元化布局潛力

雙鴻也正在評估在墨西哥設廠的計劃，作為其全球布局的另一個潛在擴展點。墨西哥憑藉與美國的地理接近性以及相對較低的勞動成本，成為許多跨國企業擴展生產基地的理想地點。對於雙鴻來說，進軍墨西哥市場不僅可以減少對中國市場的依賴，還能更好地服務於北美市場的需求。這一戰略舉措為公司帶來了更多的增長機會，也能減少關稅政策變動所帶來的風險。

5. 現金流穩定與資本支出強勁增長

雙鴻預計2025年資本支出將達到25至30億元，創下歷史新高。這筆投資將用於泰國二廠的土建及水冷產線設備，顯示出公司對未來增長的強大信心。這些資本支出將為雙鴻帶來可觀的長期回報，並支持其全球擴張計劃。從資本市場的角度來看，這表明公司對未來的預期增長潛力有著積極的看法，進一步吸引了機構投資者的關注。

6. 穩健的財務狀況與市場競爭力

雙鴻作為散熱領域的領先企業，具備穩健的財務狀況和強大的市場競爭力。公司在研發上的持續投入，使其始終處於技術創新的前沿，而在生產方面的擴展使其能夠滿足全球需求。隨著全球對散熱技術需求的持續增長，雙鴻有望在未來幾年內實現穩定增長，並成為全球市場的主導力量。

7. 行業趨勢與政策支持

隨著全球範圍內對環保、能源效率和智慧製造的日益重視，散熱行業面臨更多的市場機會與政策支持。雙鴻作為行業領先者，將有望受益於這些趨勢，並且在業務發展上獲得更多政府和市場的支持。隨著高效能運算、5G通信、電動車和可再生能源等新興領域的發展，對散熱解決方案的需求將持續增長，這將為雙鴻帶來穩定的收入和增長機會。

結論

雙鴻的全球布局加速以及資本支出的強勁增長，為公司未來的增長奠定了堅實的基礎。隨著泰國廠、墨西哥市場等多元化戰略的實施，公司將有效分散風險，提升市場佔有率，並進一步擴大其在全球市場中的影響力。雙鴻憑藉其在技術創新、產能擴展和市場需求應對方面的優勢，無疑將成為投資者眼中的長期增長潛力股。

雙鴻2025年加速全球布局，聚焦泰國二廠與潛在的墨西哥擴展計畫，顯示其在地緣政治變化及市場需求驅動下的戰略調整。儘管中國廠仍是短期內的主要生產基地，但全球產能的逐步分散將為雙鴻帶來更大的抗風險能力與市場競爭力。展望未來，隨著高科技產品需求持續增長，雙鴻的多元布局策略有望進一步提升其全球市場地位。