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AI伺服器需求激增，散熱三雄如何應對日益增長的需求？

作者：管理員於 2025-02-12

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隨著AI伺服器需求激增，液冷散熱技術成為未來市場的重要焦點，散熱三雄（奇鋐、雙鴻、建準）積極擴大資本支出以應對這一需求。奇鋐計劃投入40至50億元擴充水冷產能，目標2025年液冷散熱業務占比達15%以上。雙鴻也將資本支出增至25至30億元，其中大部分將用於泰國二廠的建設，並預計液冷散熱業務年成長3至5倍，營收占比從10%提升至30%。建準則積極推進菲律賓新廠建設，預計2026年量產後，當地產能占比將達20%至30%。隨著美國四大雲端服務商持續加碼AI資料中心建設，液冷散熱需求持續升溫，未來兩年市場成長動能可期。

AI伺服器需求激增，散熱三雄如何應對日益增長的需求？

文章概述

隨著人工智慧（AI）技術的快速發展，全球對高效能伺服器的需求大幅增加，這也進一步促使液冷散熱技術成為伺服器散熱的主流解決方案。液冷散熱技術作為解決高密度伺服器運算所產生的高熱負荷問題的有效方案，市場需求持續升溫，特別是在AI伺服器領域。根據市場預測，液冷散熱的市場滲透率將顯著提升，並預計2025年將達到20%，相較於2024年10%的滲透率增長近一倍。這一增長動能促使散熱三雄——奇鋐（3017）、雙鴻（3324）及建準（2421），紛紛加大資本支出，積極擴大液冷散熱的生產能力，以應對市場需求的爆發式增長。

奇鋐、雙鴻和建準三家公司均已針對液冷散熱技術投入大量資本，擴大相關產能。奇鋐計劃在2025年投入40至50億元資本，重點擴建水冷產能，預計會視需求逐步提升水冷板的產能，並增加冷卻液分配裝置（CDU）和分歧管的生產規模。雙鴻則計劃在2025年投入25至30億元，這一數字創下歷史新高，將主要用於泰國二廠的建設與水冷設備的提升，並預計液冷散熱業務的年成長率將達到3至5倍，液冷業務的營收占比將從10%至15%大幅提升至30%至40%。建準則預計在未來兩年內投資20億元，並積極推進菲律賓新廠建設，進一步增強其在液冷散熱領域的競爭力。

隨著AI資料中心的加速建設以及伺服器需求的增長，液冷散熱技術在業界的應用範圍逐漸擴大。特別是美國四大雲端服務供應商（CSP）的持續投資，推動了AI伺服器的需求，而液冷技術因其高效能和可靠性成為理想選擇。市場預計，隨著NVIDIA新平台的推出，液冷散熱技術的需求將進一步升溫，為散熱三雄帶來豐厚的商機。

背景說明

隨著人工智慧(AI)技術的應用日益擴展，對於高效能伺服器的需求呈爆炸式增長。美國四大雲端服務供應商(CSP)的持續投資，推動了AI資料中心的快速建設。而這些伺服器對散熱系統的要求愈來愈高，液冷散熱技術因此成為未來主流。液冷技術的高效性使得其在高運算需求的環境中，成為解決高熱負荷問題的重要方案。

液冷散熱需求的增長動能

根據市場研究機構的資料，隨著NVIDIA Blackwell新平台的出貨，液冷散熱技術的市場滲透率預計將從2024年的10%提升至2025年的20%。這意味著，液冷散熱將在未來幾年內迅速增長。尤其是AI伺服器的需求，將推動液冷散熱市場的爆發式增長。

散熱三雄資本支出分析

隨著人工智慧（AI）應用領域的迅速發展，全球伺服器市場對高效能散熱解決方案的需求急劇增加，液冷散熱技術逐漸成為應對伺服器高熱負荷的主流技術之一。在此背景下，全球領先的散熱技術供應商——奇鋐（3017）、雙鴻（3324）和建準（2421）均加大了資本支出，旨在擴大液冷散熱產能，滿足市場需求的快速增長。以下將深入分析三家公司的資本支出計劃及其未來發展趨勢。

奇鋐（3017）：液冷產能擴建，聚焦水冷解決方案

奇鋐在液冷散熱領域的布局極為積極，2025年將計劃投入40至50億元資本，主要用於擴建水冷產能。公司將依據市場需求調整生產規模，並視訂單情況來增加水冷板、冷卻液分配裝置（CDU）及分歧管的生產。奇鋐目前在中國和越南的兩座工廠已經建立了水冷板模組月產能達到11.5萬組，而2025年，公司計劃將其水冷板模組的月產能提升至30萬組，以應對預期中的需求增長。

此外，奇鋐也計劃將CDU的月產能從當前的千套提升至更高的水平，並擴大分歧管的產能至1.5萬套/月。根據市場分析，液冷散熱技術的滲透率正在持續增長，奇鋐預計，隨著液冷技術在伺服器市場的應用進一步推廣，該公司2025年液冷散熱業務的營收占比將從目前的個位數上升至15%以上。

雙鴻（3324）：打造全球布局，液冷業務成為成長動能

雙鴻的資本支出計劃將集中在泰國二廠的擴建以及水冷設備的提升上。2025年，雙鴻將投入25至30億元的資本支出，創下歷史新高。這些資金將主要用於泰國二廠的建設，預計其中16至18億元將用於建設水冷設備及產線，並預計至2025年底完成建設，未來將根據市場需求調整產線配置。台灣總部的擴建計劃也將投入8至9億元，進一步強化雙鴻在液冷散熱領域的競爭力。

雙鴻強調，泰國自2019年起成為其重要的生產基地，並已經在此設立了液冷散熱的生產線。泰國二廠的擴建不僅能夠進一步提升其產能，還能有效應對地緣政治風險及供應鏈調整的挑戰。隨著泰國廠的產能逐步提升，雙鴻預計2025年泰國廠的營收占比將上升至30%至40%。

在產能擴展方面，雙鴻積極提升液冷散熱部件的生產能力，包括水冷板、CDU和分歧管。2025年，雙鴻預計水冷板的月產能將達到30萬片，分歧管的月產能將提升至3千套，CDU的月產能則將達到500套。隨著這些產能的提升，雙鴻預期其液冷散熱業務的年成長率將達到3至5倍，營收占比也將從10%至15%大幅增長至30%至40%，成為主要的成長動力。

建準（2421）：加速菲律賓新廠建設，實現智慧化生產

建準在液冷散熱領域的擴展主要集中於其在菲律賓的新廠建設。2024年，建準開始動土，並計劃在2025年下半年正式開工。該新廠將成為建準首座智慧化生產工廠，並采用綠建築工法，致力於提高生產效率和降低碳足跡。儘管新廠的投資規模較大，預計未來兩年內總投入將達到20億元，但建準表示，相關支出將主要集中於工廠建設和設備投資。

建準強調，儘管目前菲律賓新廠仍處於設計階段，但新廠投產後，將能顯著提升其液冷散熱產品的產能，並且預計到2026年，當地產能占比將增至20%至30%。建準目前在菲律賓的產能利用率約為50%，隨著新廠建設完成及市場訂單增長，預計到2025年下半年，菲律賓廠的產能利用率將進一步提高，對整體營收的貢獻也將逐步增加。

液冷散熱技術的未來展望

隨著AI伺服器需求的激增，液冷散熱技術未來將成為伺服器散熱的主流技術。這一趨勢在未來幾年將進一步加強，特別是在高效能運算領域，液冷技術的需求將持續上升。隨著技術的進步與成本的降低，液冷技術有望被更多伺服器廠商採用，並成為標準配置。

表格式分析

公司名稱	資本支出預估	主要投資方向	預計成長率	產能提升	液冷業務占比預計
奇鋐	40-50億元	水冷產能擴建	15%以上	水冷板月產能30萬組	15%以上
雙鴻	25-30億元	泰國二廠建設	3-5倍成長	水冷板月產能30萬片	30%-40%
建準	20億元	菲律賓新廠建設	稍增長	菲律賓產能占比2-3成	約50%

散熱三雄在液冷散熱領域的資本支出增長，反映了市場對液冷散熱技術需求的強勁增長。AI伺服器的發展及其對散熱技術的高需求，成為推動三家公司擴大液冷產能的主要驅動力。奇鋐、雙鴻和建準在資本支出上的積極投入，無疑將有助於它們在未來幾年內占據市場領先地位，並進一步推動液冷散熱技術的普及和應用。

儘管如此，散熱三雄仍面臨著一些挑戰，包括原材料價格波動、全球供應鏈的不穩定，以及國際政治環境的不確定性。然而，隨著AI技術的成熟和伺服器需求的快速增長，液冷散熱技術的需求將保持高增長勢頭，為這些公司帶來可觀的長期收益和增長機會。

投資利多

1. AI伺服器需求激增帶來的巨大市場機會

隨著NVIDIA、AMD等半導體巨頭推出針對AI應用的高效能計算平台，以及各大雲端服務商（CSP）加碼在AI資料中心的投資，伺服器運算能力對散熱的需求急劇增加。液冷散熱技術作為應對高熱負荷的有效解決方案，受到了廣泛關注和應用。市場預計，2025年液冷散熱的滲透率將從2024年的10%提升至20%。對於散熱三雄來說，這代表著一個巨大的市場增長機會，尤其是在全球雲端服務商加速投資AI基礎設施的背景下。

2. 資本支出擴大，產能提升

散熱三雄加大資本支出，不僅能夠滿足液冷散熱市場的需求增長，還能提升公司在市場中的競爭力。奇鋐計劃將其水冷板模組的月產能提升至30萬組，雙鴻則在泰國二廠的建設上投入大規模資金，並預計在未來幾年內實現液冷散熱業務的年增長達3至5倍。建準則積極在菲律賓新建智能化工廠，並加快液冷散熱部件的產能擴張。這些舉措都將為公司帶來更高的營收增長並進一步擴大其在液冷散熱市場的市場份額。

3. 市場需求的持續增長，進一步推動液冷技術普及

隨著伺服器高效能運算需求的持續增長，液冷技術不僅在AI領域，還在高效能計算（HPC）、超級計算機和數據中心等領域的應用逐漸擴大。機構數據顯示，液冷散熱的需求在未來幾年內將進一步升溫，這使得散熱三雄未來幾年將受益於強勁的市場需求。此外，液冷散熱系統相較於傳統空氣冷卻系統，具有更高的熱效率和更小的佔地面積，這使其在數據中心中的需求將會逐步取代傳統冷卻技術，為散熱三雄的業務帶來持久的增長動能。

風險評估

1. 原材料成本波動與供應鏈風險

液冷散熱設備的製造需要大量的金屬、電子元件和專業材料。隨著全球原材料價格的波動，特別是在半導體和鋼鐵等關鍵材料的成本上漲，散熱三雄的生產成本可能會面臨壓力。此外，供應鏈的緊張、地緣政治的不確定性（例如美中貿易戰或全球疫情等）也可能影響其生產與交付時間，進一步影響公司的盈利能力和市場表現。

2. 市場競爭激烈，行業集中度提升

儘管液冷散熱技術的需求在不斷增長，但市場競爭仍然非常激烈。除了散熱三雄，許多其他知名企業也積極布局液冷散熱領域，這使得行業內部競爭日益激烈。特別是隨著大品牌的資本投入及技術創新，散熱三雄需要持續在技術研發、產能擴張、品牌建設和全球市場拓展上進行投入。若無法有效應對競爭壓力，可能會導致市場份額縮水，進而影響公司未來的業績表現。

3. 技術創新風險與產品升級挑戰

液冷散熱技術雖然已逐步成熟，但仍處於不斷發展的階段。技術創新和產品升級對散熱三雄而言是一大挑戰。隨著市場需求的變化，散熱三雄需要不斷提升其產品的技術水平，才能保持競爭優勢。例如，對液冷散熱系統的設計、效率、耐用性等方面的要求會不斷提高，若公司未能及時掌握新技術，可能會錯失市場機會。此外，液冷散熱技術在某些情況下可能會受到設計上的挑戰，如設備的安裝與維護問題，這可能會影響最終用戶的接受度，從而影響公司的銷售增長。

4. 地緣政治與國際貿易政策風險

散熱三雄的生產基地遍布全球，尤其是雙鴻和建準在泰國和菲律賓等地的擴建，儘管有助於降低地緣政治風險，但依然無法完全避免政治、經濟環境變化對其營運的影響。例如，若發生貿易壁壘的提高，或是某些國家對外資進行限制，將可能對散熱三雄的國際市場拓展和供應鏈管理產生不利影響。

結論

液冷散熱技術的需求正在快速增長，尤其是在AI伺服器市場的推動下。散熱三雄積極擴大資本支出，並迅速提升水冷技術的產能，為未來幾年的市場增長奠定基礎。隨著液冷散熱市場的持續升溫，這些企業將迎來成長動能，並有望在未來幾年內實現顯著增長。

總體而言，散熱三雄面對的市場機會是巨大的，尤其是在AI伺服器市場對液冷散熱技術的需求大幅上升的背景下，這為這些公司未來幾年提供了穩定的增長動力。通過加大資本支出並擴大液冷產能，三家公司將能夠迅速抓住市場需求的增長機會，進一步擴大其市場份額。然而，投資者需要意識到，儘管液冷散熱需求強勁，但公司在擴張過程中也將面臨原材料成本、技術創新、市場競爭和地緣政治等多重風險。因此，投資者在考慮散熱三雄的投資價值時，謹慎決策。