最新消息聯發紡法說會：在競爭中尋找成長的契機
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在當前全球經濟環境瞬息萬變的背景下，加工絲廠聯發紡(1459)於法說會上詳細解析了其面對的挑戰與未來的營運展望。雖然2023年上半年聯發紡的累計合併營收表現亮眼，年增29.27%達到8.62億元，但市場的競爭壓力卻讓公司面臨艱難的抉擇，尤其來自中國大陸低價產品的挑戰，加上台灣產業規模的萎縮，促使公司必須調整策略以維持盈利能力。在旺季來臨之際，聯發紡正積極尋求擴展市場的機會，同時也在產品創新與研發投入上持續發力，以適應消費者對環保與個性化需求的變化。未來，聯發紡期望通過優化資產管理，提升市場競爭力，保持在行業中的優勢地位。這次法說會不僅是一次業績報告，更是聯發紡對未來發展的一次全景規劃。
聯發紡法說會：面對挑戰與機遇的營運展望
在全球經濟環境瞬息萬變的背景下，加工絲廠聯發紡(1459)於18日舉行了法說會，針對公司未來的營運方向與挑戰進行了深入分析。隨著東南亞的崛起、大陸的產能過剩，以及歐美市場景氣持平，聯發紡對於今年的營運持保守態度。
一、營收表現與市場挑戰
(一)營收表現
聯發紡在2023年1月至8月期間的累計合併營收達到8.62億元，年增29.27%。這一數字顯示了公司的整體營運穩定性及市場需求的回升，特別是在環保纖維及客製化紡品領域的產品多樣化上，吸引了更多客戶的青睞。
(二)面臨的挑戰
儘管營收有顯著增長，聯發紡仍面臨著來自市場的重大挑戰。首先，大陸的低價紡品傾銷對其本業造成了直接衝擊，導致上半年本業虧損達1.04億元。這反映出在激烈的競爭環境中，聯發紡的定價策略和市場定位需要進一步調整，以維持盈利能力。
(三)業外收入的支持
值得注意的是，聯發紡並未因本業虧損而陷入困境，反而依靠業外收入，如租金、股利收入及股票處分利益，成功實現了稅後純益1.18億元，年增237%。這表明聯發紡在多元化收入來源方面的成功，讓公司在不利的市場環境中保持了一定的財務靈活性。每股純益0.37元的表現也反映了其穩定的資本結構和良好的股東回報。
二、下半年展望：旺季與挑戰共存
雖然下半年進入了傳統的旺季，聯發紡仍需面對來自大陸的激烈競爭以及台灣產業規模的萎縮。此外，歐美市場的通膨等不確定因素，亦使得本業轉盈的難度大增。這些挑戰將促使聯發紡在產品創新與市場策略上持續發力，以應對日益激烈的市場環境。
(一) 旺季的機遇
旺季對於聯發紡來說，是一個潛在的增長機會。這段時間市場需求通常上升，消費者對纖維產品的需求加大，特別是在環保和客製化產品方面，顯示出消費者愈發注重可持續性和個性化。聯發紡在這一時期應該著重於以下幾個方面：
- 產品推廣：加強對環保纖維及客製化產品的宣傳和推廣，借助旺季提升品牌能見度。
- 庫存管理：在需求上升的同時，適當地管理庫存，確保供應鏈的靈活性，以應對突增的訂單。
- 顧客關係：透過促銷活動和優質的客戶服務，增強顧客的忠誠度和品牌認同感。
然而，聯發紡不應僅依賴旺季的需求，還需規劃長期的市場策略，以抵御未來的市場波動。這包括持續創新和投資於研發，以確保產品能夠適應市場變化。
(二) 激烈的競爭
聯發紡面臨來自中國大陸的競爭壓力，特別是在價格戰方面。大陸企業經常以低價策略吸引客戶，這使得台灣的產業面臨生存危機。為了應對這一挑戰，聯發紡可以考慮以下策略：
- 產品差異化：加強產品的差異化，例如強調環保材質和高品質，提升品牌價值，吸引對價格敏感度較低的消費者。
- 市場定位調整：根據不同消費者需求，重新定位產品，以迎合市場的多樣性。
- 提升生產效率：透過技術升級和流程優化，降低生產成本，以保持競爭力。
(三) 台灣產業規模的萎縮
台灣產業的外移趨勢已對當地生產能力造成影響，市場規模不斷萎縮，這對聯發紡的發展帶來了挑戰。為了應對這一趨勢，聯發紡可以考慮以下幾點：
- 拓展新興市場：尋找國際市場的機會，尤其是在東南亞和其他新興市場，這些地區可能對台灣品牌持開放態度。
- 創新產品開發：持續投入資源於新產品的開發，以適應不斷變化的市場需求，提升產品的競爭力。
- 加強合作與聯盟：透過與其他廠商的合作或產業聯盟，共享資源與技術，提升整體競爭力。
(四) 歐美市場的不確定性
歐美市場的經濟環境面臨通膨和其他不確定因素，這使得聯發紡在轉盈方面面臨更大的挑戰。通膨通常導致消費者購買力下降，以下是具體影響及應對策略：
消費者行為改變：隨著價格上漲，消費者可能會選擇減少不必要的開支，或推遲購買決策，這對聯發紡的銷售業績將造成直接壓力。特別是在非必需品類的纖維產品上，需求可能會下降。
市場價格策略：聯發紡需考慮是否需要調整價格策略，以平衡成本上漲與消費者需求之間的矛盾。這可能包括針對不同市場的差異化定價，或者推出更多價格合理的產品選擇。
持續市場觀察：聯發紡應加強對歐美市場經濟變化的觀察，及時調整市場策略，瞭解消費者的最新需求和偏好，並針對性地進行行銷活動。
(五) 創新與策略調整
面對競爭壓力和市場挑戰，聯發紡必須在創新和市場策略上持續發力，以提升其競爭力。以下是具體建議：
強化研發投入：加大對產品創新和研發的投入，推出更具市場吸引力的環保纖維及客製化產品，滿足消費者對可持續性和個性化的需求。
靈活的市場策略：根據市場需求變化，靈活調整行銷策略。可以考慮利用數位行銷平台進行推廣，增加與消費者的互動，提升品牌忠誠度。
多元化產品線：透過多樣化的產品線滿足不同消費者群體的需求，特別是針對環保和健康的趨勢，推出相應產品以吸引新客戶。
加強供應鏈管理：優化供應鏈管理，確保產品的快速交付與成本控制，以在競爭中保持優勢。
三、產品創新與市場競爭力
過去，聯發紡以加工絲生產為主，但為了提升市場競爭力，公司已逐步轉型，將主要產品調整為環保纖維、伸縮彈性絲、輕量保溫中空纖維、吸濕排汗纖維、抗菌防霉纖維、抗紫外線纖維、難撚纖維及超細丹尼加工絲等細緻化、客製化紡品。這一轉型策略不僅提高了產品附加價值，也有助於聯發紡在競爭中占據更有利的位置。
(一) 產品創新背景
聯發紡的轉型策略反映了市場需求的變化與行業趨勢。隨著消費者對環保、健康及功能性產品的重視，傳統的加工絲產品已不再能滿足市場需求。公司通過調整產品組合，專注於高附加價值的環保纖維及功能性纖維，展示了其靈活應變的能力。
(二) 主要產品介紹
1.環保纖維
隨著全球對可持續發展的關注上升，環保纖維的需求日益增加。聯發紡積極推出符合環保標準的產品，不僅回應了消費者的環保意識，還提升了品牌形象。這類產品通常使用可回收材料或環保工藝，吸引了關注社會責任的消費者群體，從而拓展市場份額。
2. 伸縮彈性絲
針對運動及休閒服裝市場，伸縮彈性絲的推出滿足了消費者對舒適性與活動性的需求。這類產品具備優異的彈性和回復力，讓穿著者在運動過程中不受限制，提升了穿著體驗。隨著運動休閒風潮的興起，這類產品的市場潛力不容忽視。
3.輕量保溫中空纖維
輕量保溫中空纖維的優越保溫性能使其成為冬季服裝及戶外裝備的理想選擇。這類產品不僅輕便且保暖，符合現代消費者對功能性和便利性的要求。隨著戶外活動的普及，聯發紡透過這類產品進一步擴大了市場範圍。
4.吸濕排汗纖維
隨著健身文化的流行，對於運動服裝的需求日益增加。吸濕排汗纖維能有效排汗，保持穿著者的乾爽感，適合各類運動場景。這類產品不僅能捕捉運動愛好者的目光，還能提升消費者對品牌的認同度，為聯發紡打開新的市場機會。
5. 抗菌防霉纖維
疫情後，消費者對健康和衛生的關注加強，抗菌防霉纖維的需求因此上升。這類產品能有效抑制細菌滋生，增強穿著者的安全感，特別在醫療和日常穿著方面，顯示出良好的市場潛力。
6. 抗紫外線纖維
針對戶外運動者，抗紫外線纖維成為一個重要的產品方向。這類產品能有效阻擋紫外線，保護皮膚，特別受到戶外運動愛好者的青睞。隨著戶外活動的普及，這類產品的市場需求持續增長。
7.難撚纖維及超細丹尼加工絲
這些精細化和客製化的產品設計使聯發紡在高端市場中占有一席之地。難撚纖維和超細丹尼絲具有獨特的觸感和視覺效果，能夠吸引對品質要求高的消費者。這類產品不僅提高了聯發紡的市場競爭力，還有助於品牌形象的提升。
(三) 提升市場競爭力的策略
產品差異化：通過推出多樣化和功能性強的產品，聯發紡能夠在同質化競爭中脫穎而出，吸引不同的消費者群體。
品牌價值提升：專注於環保和功能性產品，有助於提升品牌的整體價值，增強消費者的忠誠度。
市場定位明確：通過針對特定市場需求進行產品開發，聯發紡能夠更精確地定位目標客戶，提高市場占有率。
研發投入：加強研發投入，不斷創新和改良產品，以應對不斷變化的市場需求和技術進步。
四、資產價值：未來獲利的潛力
聯發紡未來的獲利來源中，資產價值無疑是最具潛力的部分。公司目前擁有桃園蘆竹、竹北廠及杭州廠等多處廠房。蘆竹廠佔地6,200坪，目前租給物流業，年租金約2,500多萬元。竹北廠土地面積達13,600坪，因鄰近竹北AI智慧園區，其土地價值隨著當地發展持續上升。杭州廠更是面積高達4萬坪，周邊環境已變為商業區和住宅區，預計資產價值將顯著漲幅。
(一) 資產價值的潛力
聯發紡的資產價值被視為未來獲利的重要來源，主要體現在其多處廠房的擁有上。這些廠房不僅支持公司的生產需求，還能在市場變化時提供額外的收入來源。隨著市場需求的變化和企業戰略的調整，聯發紡能夠靈活地利用這些資產進行資金運作，這將對公司的整體財務健康產生積極影響。
資產多樣性：擁有多處廠房使公司能夠進行多元化的業務運營，減少對單一市場或產品的依賴，降低經營風險。
收入來源：這些資產能提供穩定的租金收入和增值潛力，特別是在經濟回暖或特定產業發展時，會進一步增強公司的獲利能力。
未來增值潛力：隨著地區經濟發展和需求上升，這些資產的市場價值可能顯著提升，為公司帶來額外的資本收益。
(二) 桃園蘆竹廠
蘆竹廠佔地6,200坪，目前出租給物流業，年租金收入約2,500萬元。這一資產為聯發紡提供了穩定的現金流，並展示了公司在資產運用上的靈活性。
穩定的現金流：固定的租金收入有助於減少公司的財務壓力，讓其在其他業務上有更多的資源投入，提升競爭力。
物流行業的發展潛力：隨著電子商務和物流需求的增加，蘆竹廠的租金收入有望隨之上升。這不僅能增強公司的財務狀況，還能吸引更多的潛在租戶。
資產利用效率：聯發紡能夠有效地將這一資產轉化為收益，展現出在資本運作上的靈活性，這對於提升整體經營效率至關重要。
(三) 竹北廠
竹北廠擁有13,600坪的土地，位於竹北AI智慧園區附近，這一地理位置對於未來的資產價值提升具有顯著的潛力。
地理優勢：竹北廠的地理位置緊鄰正在快速發展的科技園區，使其具備良好的市場競爭力。科技產業的增長通常伴隨著對商業用地的需求上升，可能導致該地區的土地價格增值。
土地需求的上升：隨著竹北AI智慧園區的發展，周邊的基礎設施和商業活動將會增強，這將進一步推高竹北廠的市場價值。預期未來會有更多的企業和投資者對該區域產生興趣。
開發用途的潛力：聯發紡可以考慮將竹北廠的資產轉變為開發用途，如高科技廠房或商業設施，這樣不僅可以提高土地利用率，還能創造更高的資本收益。
增強資本收益：透過合理的開發規劃，竹北廠的土地能夠實現更高的租金收入或銷售收益，這對於聯發紡的長期財務表現將有直接的積極影響。
(四) 杭州廠
杭州廠佔地4萬坪，位於經濟技術開發區，周邊環境已逐步轉型為商業區和住宅區，這為聯發紡提供了良好的增值機會。
區域發展的優勢：杭州廠所在的開發區，隨著商業和住宅的增長，未來的資產價值將隨之提升。這樣的轉型意味著該地區不僅具備工業用途的潛力，還能支持更高附加值的商業活動。
土地重劃的機會：聯發紡可以考慮進行土地重劃或改變用途，將部分土地用於更具收益潛力的用途，比如商業中心或住宅開發。這樣可以實現更高的資本回報，並在當地市場中占據更有利的位置。
市場需求的動態：隨著消費者需求的變化，市場對於商業和住宅的需求也在不斷上升，聯發紡有機會透過適時的市場策略來抓住這一趨勢，最大化資產的使用效益。
未來的財務回報：隨著杭州廠周邊環境的持續發展，資產價值將可能大幅上升，進而為聯發紡提供強有力的財務回報，促進公司長期的經濟增長。
五、未來展望：聯發紡面對挑戰與機遇的營運策略
在全球經濟環境的變化中，聯發紡必須以靈活且前瞻的態度來應對當前的市場挑戰與機會。以下是未來幾個關鍵展望：
(一) 積極把握旺季機遇
隨著下半年傳統旺季的來臨，聯發紡有多個策略可以提升銷售和市場競爭力：
市場推廣強化：
- 加大對環保纖維及客製化產品的推廣力度，利用社交媒體和數位行銷渠道，提升品牌能見度。
- 參加相關的行業展會和推廣活動，以增加與消費者和潛在客戶的互動。
庫存管理：
- 透過精確的需求預測與庫存管理，避免因庫存過剩或短缺而影響生產鏈的流暢性。
- 應用即時數據分析來調整生產計劃，確保快速應對市場需求的變化。
提升生產鏈靈活性：
- 確保供應鏈的穩定性，與供應商建立長期合作關係，以應對原材料波動。
- 加強內部流程的協調，提升生產效率，縮短交貨時間，滿足旺季高需求。
(二) 競爭策略的調整
面對來自中國大陸的激烈價格競爭，聯發紡需要採取以下措施：
產品差異化策略：
- 強調環保和高品質的特性，以吸引對價格敏感度較低的消費者群體，這些消費者更重視產品的附加值和可持續性。
- 開發專門針對特定市場需求的產品，如針對運動或戶外活動的高性能纖維。
提升生產效率：
- 透過引入新技術和自動化設備來提升生產效率，降低生產成本。
- 實施精益生產管理，優化生產流程，減少浪費，提升利潤率。
市場定位調整：
- 針對不同消費者需求，進行市場細分，重新調整產品定價和推廣策略，以更精確地滿足客戶期望。
(三) 拓展新興市場
隨著台灣產業規模的萎縮，聯發紡應該著重於開拓國際市場：
東南亞市場的潛力：
- 東南亞國家如越南、泰國及印尼等，對於台灣品牌的接受度較高，市場潛力巨大。
- 對當地市場需求進行深入調研，針對性開發符合當地消費者偏好的產品。
適應當地需求的產品開發：
- 針對不同國家和地區的文化和消費趨勢，進行產品創新，推出具有當地特色的環保產品。
- 加強與當地經銷商的合作，迅速建立銷售網絡，增強市場覆蓋率。
提升全球影響力：
- 通過國際貿易展覽和商業交流，增加聯發紡在全球市場的曝光率，提升品牌影響力。
- 建立海外辦事處或合作夥伴關係，以支持當地市場的業務發展。
(四) 應對歐美市場不確定性
在當前通膨和經濟波動的背景下，聯發紡需要採取以下措施來應對歐美市場的不確定性：
市場變化監測：
- 定期進行市場調研和消費者行為分析，及時掌握經濟指標及通脹趨勢，並根據市場動態調整策略。
- 透過數據分析工具，密切關注競爭對手的價格變動和促銷策略，靈活應對市場競爭。
靈活的價格策略：
- 根據成本變化及市場需求，定期調整產品價格，以平衡成本上升與消費者需求之間的矛盾。
- 考慮採用分層定價策略，針對不同消費者群體推出多樣化的產品選擇，滿足市場的多樣性需求。
推出價格合理的產品：
- 在設計新產品時，注重性價比，以吸引預算有限的消費者，並增強品牌的競爭力。
- 開發多種功能合一的產品，以滿足消費者對質量和價格的雙重需求。
(五) 持續創新與研發投入
聯發紡需加大對創新和研發的投入，具體策略包括：
加強研發團隊：
- 擴大研發團隊規模，吸引專業人才，特別是在環保和功能性材料方面，以提升產品創新能力。
- 建立與高校和研究機構的合作，借助外部資源加速研發進程。
創新產品開發：
- 聚焦市場趨勢，開發符合可持續發展需求的環保纖維及多功能產品，如抗菌、防紫外線等，以提高產品附加值。
- 定期推出新產品，保持市場新鮮感，增強消費者對品牌的忠誠度。
消費者參與：
- 透過市場調查和消費者反饋，了解消費者對新產品的需求和期望，以制定更符合市場需求的研發計畫。
- 在產品設計階段邀請消費者參與測試，增強品牌的親和力和消費者的參與感。
(六) 資產價值的優化
聯發紡應重視其廠房資產的使用效率，並採取以下措施：
提高資產使用效率：
- 定期評估各廠房的運營狀況，尋找提高生產效率的方法，如設備升級或流程改進，以降低成本。
- 加強資產管理，確保所有資源的最優配置，減少閒置資產。
探索租金增長潛力：
- 在當前租賃市場環境中，評估現有租戶的租金協議，尋求合理的租金調整機會，以提高租金收入。
- 透過提升廠房的設施和環境，吸引更多租戶進駐，增加租金收入來源。
土地重劃與開發機會：
- 對擁有的土地進行市場評估，探討其重劃或開發的可能性，以獲得更高的資本回報。
- 考慮將部分土地轉型為商業用途或住宅開發，以抓住周邊地區發展帶來的商機。
六、結語
聯發紡在面對多重挑戰的同時，仍展現出強大的韌性與潛力。未來，公司將透過產品創新與資產運用，努力提升市場競爭力與獲利能力。雖然當前市場環境不確定，但聯發紡的策略調整與資產價值將是其穩健發展的重要基石。隨著產業結構的變化，聯發紡未來的表現值得期待。
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圖片來源:圖精靈
